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自去年以來，被稱作華爾街最準分析師的美國銀行策略分析師Michael Hartnett表示，由于對經濟放緩的擔憂加劇，投資者正以疫情爆發以來最大規模涌入貨幣市場基金。

Hartnett預計，這種趨勢將會令美國股債市場在未來三到六個月下跌：

美債和美股市場過分執著于對降息的判斷上，對衰退不夠恐懼。

Hartnett團隊援引EPFR Global數據稱，截至3月22日的一周，有近1430億美元流入全球貨幣市場基金，為2020年3月新冠疫情爆發以來最大流入規模，過去四周流入總額超過3000億美元，貨幣市場基金總資產規模達到歷史最高水平，超過5.1萬億美元。

Hartnett表示，過去這種規模的激增伴隨著美聯儲在2008年金融危機期間和2020年新冠疫情期間的大幅降息。這也意味著，如果資金從股債市場流向貨幣市場基金，那么可能下一場危機已經近在咫尺，美聯儲將不得不降息以緩解危機。

當前的銀行業危機并沒有動搖主要發達市場央行加息的決心。美聯儲、歐洲中央銀行和英國央行等即使在銀行系統面臨壓力的情況下仍堅持加息以抑制通脹。

在兩周前，Hartnett表示，除非美國經濟明確發出衰退信號，美股將依然受制于美聯儲。

Hartnett當前認為，標普500指數在短期內將在3800至4200點之間交易。Hartnett表示，受美聯儲政策信號影響的美國股市處于“神經質”交易區間內，只有在經濟數據明確表明經濟衰退時才會突破該區間。

Hartnett認為，過去一年的加息并不是穩定的金發姑娘經濟的前奏，美國經濟當前既不太熱也不太冷，這也令美股無所適從。

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