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本周公開市場上資金面波動劇烈，資金價格也經歷了較大起伏。

本周有超1.2萬億的7天期逆回購到期，大量資金到期疊加銀行間資金在時間和結構上存在“流動性摩擦”等多種因素，造成了資金面緊張、資金價格不斷上漲的情況。

在公開市場上，央行本周凈投放資金量達6020億元。具體來看，本周前兩日（2月6日、7日）央行收縮了流動性，兩日累計凈回籠資金4510億元。隔夜回購利率周一走高逾50bp，收報約1.81%，到周三時，隔夜回購利率已經升至2.3%附近，創兩年來新高。從周三開始，央行連續三日進行大額凈投放，累計投放規模超過1萬億。隔夜回購利率在周五出現了明顯回落，下行逾40bp至1.8%附近。

廣發證券分析師劉郁等人在報告中指出，當前貨幣政策的支持力度仍較大，顯示出對資金面的“呵護”，資金利率或逐步回歸。隨著M0回流，資金利率或將逐步回歸，短端利率可能還會有一小輪修復；但下周進入稅期（15-17日），疊加逆回購到期量較大，可能還會存在資金利率的短時波動。

本周逆回購詳細操作和到期情況如下：（單位：億元）

下周逆回購規模仍保持在萬億以上，以7天期逆回購口徑計算，公開市場的到期量超過了18000億元人民幣。

同時，需要注意的是，下周三（2月15日）還有3000億的MLF到期，屆時重點關注央行的續作規模和利率情況。

下周央行公開市場到期情況如下：（單位：億元）

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關鍵詞： 公開市場 回購利率 逐步回歸