(相關資料圖)

硅料是近兩年光伏行業關注最密切的環節，回首去年的價格走勢，可以說從去年年初開始便一路攀升，到11月底終于漲不動了，達到了30.8萬元/噸的最高價位，12月硅片的暴跌終于打破了硅料漲價的格局，隨后硅料降價一個月，跌破16萬元/噸。本周是2023春節后的第一周，硅業分會今日公布了硅料價格，重新回到了20萬元大關。見智研究認為，目前的價格走勢表明上游價格已實現階段性止跌企穩了，同時也意味著硅片去庫存已實現完結，對硅料的采購需求開始加大，也側面反映春節后終端需求復蘇之路悄然開啟。

硅料價格長期下跌 但短期仍會反復

本周硅業分會公布的復投料均價為21.75萬元/噸；致密料21.52萬元/噸；菜花料21.26萬元每噸，普遍上漲30%。乍一看硅料價格上漲30%似乎很多，其實不然，主要因為經歷了春節，所以是兩周的累計漲幅。但盡管如此，硅料價格開始反彈的確是事實。

先回顧下節前產業鏈的情況，其實節前我們在“硅料漲價30％，是否預示年后光伏需求轉好丨見智研究“一文中已經跟蹤了光伏主產業鏈的情況。即在春節前的最后公開報價已經顯示了硅料價格有所反彈。

見智研究認為，硅料和硅片價格已經處于雙企穩階段，即硅片價格止跌后，硅料也開啟了止跌模式，并小幅回升。此次硅料價格回升，也驗證了我們節前的預判，即上游價格已經階段性企穩了，終端裝機全面開啟的時代即將到來。

（見智研究制圖）

本周硅料漲價30%除了累計統計之外還有以下原因：我們說過2022年底硅料價格的下跌是始于硅片的帶動，因為硅片企業年底庫存規模大，且因為疫情原因年底裝機也受到影響。但是目前硅片企業庫存基本清的差不多了，原材料也消化殆盡，自然提升了采購原材料的需求，支持硅料價格上漲。

但是見智研究認為，硅料雖然短期存在階段性的反彈，但并不等于反轉。因為從長期供應趨勢看2023H2-2024年硅料產量會持續寬松，價格走在下行通道沒有問題。但上半年隨著需求和價格之間的不斷博弈，價格短期存在階段性反彈實屬正常。

組件價格難回最高點 裝機穩步上升概率大

說完上游，再說下對于下游的判斷。去年產業鏈一直糾結的是因為上游價格太高，導致高價組件無法讓終端裝機接受，所以國內地面電站的量并沒有起來，這種狀況直到今年1月上游價格大跌后才出現好轉，組件的價格在1.7-1.8元/W相比于之前的1.9元/W而言是比較容易接受的。但是因為春節的原因1月組件的產量較12月份其實略有下降。目前作為節后開工的第一周，上游價格回升，硅片企業開工率提升，也直接反映了需求已經在全面往上走。

但我們此前說過，上游價格反彈不等于反轉，階段性的上游價格上漲或許仍會使得2月組件成本上升，但是很難再重返去年的局勢，預計主產業鏈下游組件環節價格會保持穩中有升的狀態，價格可能會在1.6-1.85元/W之間震蕩徘徊。

客觀來說，對于硅料價格的短期走勢，很難形成精準預判，但產業趨勢規律卻不騙人，即使短期上游價格反彈也不必擔心是否會大幅度影響裝機需求，因為長期其價格下降趨勢很難改變。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 價格上漲 略有下降