一度嘗試“易主”的國融證券再度迎來麻煩事。

(相關資料圖)

日前，內蒙證監局對國融證券采取了責令改正的監管措施，其主要原因指向了在個別債券承銷和托管業務中存在未能對開展充分盡調、風險管控不足等未能勤勉盡責的現象。

信風（ID：TradeWind01）從接近內蒙證監人士處獲悉，上述涉事債券正是寧夏遠高實業集團有限公司（寧夏遠高）所發行、目前已經違約的遠高債，而寧夏遠高的另一身份正是國融證券的小股東。

在業內看來，涉及遠高債承銷的處罰落地有著多重影響。

一方面，目前遠高債持有人正在與國融證券就相關代為賠付問題展開訴訟，監管的失責認定或給國融證券帶來潛在的賠付責任。

另一方面，該事項的出現或對國融證券控制權的轉讓帶來影響，此前作為控股股東的北京長安投資集團有限公司（下稱“長安投資”）一度試圖向青島國資出售國融證券來化解先前的IPO對賭回購壓力，但因國資審批原因未能成行。

在對賭失敗觸發的回購仲裁下，長安投資所持的國融證券股份已遭凍結，若此次進一步卷入遠高債違約旋渦，或給潛在的控制權轉讓帶來更多不確定性。

近年來經營壓力漸升的國融證券又吃到了新的罰單。

日前，內蒙證監局下發了關于對國融證券股份有限公司采取責令改正措施的決定。

內蒙證監局表示，發現國融證券在債券承銷業務中存在兩類違規問題。

“一是公司債券承銷和受托管理業務中，個別項目未對發行人抵押備案程序的真實性進行全面盡職調查，未持續跟蹤并及時督導發行人披露與發行人償債能力相關的重大事項?！眱让勺C監局表示，“二是公司債券業務整體風險管控存在不足，個別項目對發行人募集資金使用監督不到位，內核機制執行不到位?！?/p>

對此，內蒙證監局要求國融證券引以為戒，認真查找和整改問題，建立健全和嚴格執行債券業務內控制度、工作流程和操作規范，勤勉盡責，切實提升債券業務質量，并對相關責任人進行問責，并在收到該決定30日內提交書面整改報告。

不僅如此，國融證券分管債券業務的副總裁楊亮也一并遭遇內蒙證監局出具警示函的監管措施。

不過在上述處理決定中，監管層并未明確國融證券違規行為所涉及的究竟是哪只債券。

據信風（ID:TradeWind01）從接近內蒙證監系統人士處獲悉，國融證券被罰的涉事債券系其6年多前所承銷的“16寧遠高”，發行人正是2020年觸發違約并一度引來監管調查的寧夏遠高。

成立于2010年的寧夏遠高，曾是一家涉及風電設備、重鋼網架、銅礦開采、煤礦洗選多種業務的集團企業。

2020年底，寧夏遠高所發行的18寧遠高首次發生違約，并導致旗下多只存續債券交叉違約。

就在違約前夕，作為寧夏遠高實控人、曾以63億元財富位列2020年胡潤百富榜第923位的高紅明、高遠父子已然離境并消極對待兌付事宜，一度引發債市關注。

隨著問題的相繼曝出，寧夏遠高進入破產重整程序，包括虛假陳述在內的更多違規問題迎來了監管層的調查和處罰。

證監會2022年8月的處罰告知顯示，寧夏遠高2018、2019年年報中存在虛增營業收入、虛增利潤及虛增貨幣資金的情況，涉嫌銀行間債券市場信披違法，債券募集資金使用情況與實際情況不符，未及時披露相關債券提前到期及違約情況。

對此，證監會向寧夏遠高及相關責任人罰款1600萬元，并對高紅明、高遠父子采取終身市場禁入，而此次內蒙證監局對國融證券的處罰落地，意味著遠高債案的影響已波及至對中介機構的追責。

Wind數顯示，目前遠高債已出現違約或逾期的債券多達4只，合計涉及本金達11.30億元，其中規模最大的一只正是國融證券承銷、規模達5.3億元的16寧遠高，此外18遠高01、19遠高01等則由華西證券承銷。

對國融證券的相關處罰，或已坐實了其在遠高債承銷業務上的失責問題，而這則有可能對相關賠償糾紛帶來影響。

早在2022年，包括嘉興大定投資管理有限公司在內的遠高債持有人將作為主承銷商、受托管理人的國融證券、法律服務機構中銀律師事務所以及資產評估機構國友大正資產評估有限公司推上被告席，要求其賠償相應投資損失。

其訴訟理由也恰恰與中介機構對遠高債相關抵押資產備案登記的失察有關——遠高債風控措施背后的相關采礦權并未按披露內容辦理抵押備案手續，導致大定投資等“16寧遠高債”投資者無法對宏遠銅業采礦權享有抵押優先權。

在業內看來，內蒙證監局相關處理措施的落地，意味著國融證券等中介機構存在失職情形，并對其應訴產生不利影響。

“相當于未能勤勉盡責的問題已經被確認了，被罰只是承擔行政環節的處罰。民事環節可能還要承擔相應的賠償責任。”北京一家券商債承人士表示。

若國融證券等中介機構的賠付義務得到司法確認，則遠高債可能會成為“五洋債”后又一個將違約賠付責任傳遞至相關中介機構的案例，并對更多涉嫌欺詐發行、虛假陳述的債券違約案件帶來影響。

“如果這個案子形成判例，則其他‘16寧遠高債’的持有人顯然也可以用這種方法來向三家中介機構追責，那么整起案件索賠金額不止于1400多萬，而是5個多億?！鄙鲜鰝腥耸恐赋?，“同時更多的類似案件可能也會對中介機構進行追責，而券商在信用債的承攬上勢必會更加審慎?！?/p>

一旦遠高債對中介機構形成連鎖賠付壓力，對多事之秋的國融證券來說無異于雪上加霜。

在此之前，作為控股股東的長安投資因國融證券IPO對賭失敗而一度陷入賠償兌付困境。

2022年以來，以杭州普潤星融股權投資合伙企業（有限合伙）為代表的國融證券股東對長安投資發起民事訴訟或仲裁，要求其履行國融證券IPO對賭失敗后的規模逾20億元的回購義務，同時長安投資所持有的國融證券全部股權也遭遇了司法凍結。

為了疏解資金難題，長安投資一度嘗試出售國融證券控制權給青島國資，但后者因國資審批原因未能成行，而遠高債對國融證券的連鎖沖擊，或將對國融證券控制權的釀變帶來更多不確定性。

“如果國融證券遇到的問題更多，就很難將牌照賣到一個好價格，那么長安投資通過轉讓證券牌照的控制權來疏困的設想也會變得更加困難?！币晃唤咏L安投資人士坦言。