經過十逾年的寬松政策，歐洲央行今年連續加息四次，累計將政策利率提高250個基點。歐央行鷹派成員認為，歐央行剛剛走過緊縮周期的中點，明年需要繼續加息以遏制高通脹。

周一，據媒體報道，荷蘭央行行長、歐洲央行管理委員會較為鷹派的利率制定者之一Klaas Knot表示，從現在到2023年7月，歐洲央行將舉行5次政策會議，并在未來幾個月通過加息50個基點來實現“相當不錯的緊縮步伐”，直到借貸成本最終在夏季達到峰值。

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目前，歐央行正面臨著對抗通脹和經濟放緩之間的微妙權衡，歐元區今年通脹率一度創下10.6%的歷史新高，是歐洲央行2%目標的五倍多，但同時歐元區的經濟增長正在放緩。

Knot指出：

做的太少仍然是主要風險，我們剛開始進入下半場，決定何時收緊政策才足夠將是歐洲央行明年面臨的主要挑戰。

值得一提的是，Knot是管理委員會任職時間最長的成員，也是唯一一位參與了2011年上一輪加息的利率制定者。上次，在加息幾個月后，歐元區陷入主權債務危機，此舉受到了廣泛批評。

然而，這一次，核心通脹飆升至5%的歷史新高，歐央行經濟學家預測，即使到2025年，核心指標仍將高于2%的目標。其中，工資大幅上漲將使通脹居高不下。歐洲央行預計，明年薪酬漲幅將達到5.2%，2025年將回落至略低于4%。價格壓力的持續性是Knot的主要擔憂。

超過三分之一的理事會成員主張繼續上調75基點，但Knot表示：

在2023年收緊貨幣政策的過程中，可以通過轉向較小幅度的加息，多一點時間來評估緊縮政策的效果。

Knot承認，歐洲央行在說服企業和家庭在經濟低迷時期提高利率存在挑戰。但他表示：

這在很大程度上取決于衰退的程度，我們必須記住，即使通脹正在下降，也很難令人難以置信的峰值回落。

許多經濟學家認為，歐央行低估了明年通脹下降的速度和衰退的深度。但Knot表示，最近的數據表明，任何衰退都將是“短暫而輕微的”。

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關鍵詞： 經濟學家 管理委員會