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世界熱點評!“圣誕老人行情”恐將缺席,“反復震蕩”的美股讓交易員失去希望

12月25日是西方傳統節日圣誕節,傳說這一天將會有圣誕老人給孩子們送來禮物。資本市場上也流傳著關于這一天的傳說,即在圣誕期間,圣誕老人會給投資者送上“反彈禮包”,且“圣誕老人效應”往往也會為下一年的市場開啟好兆頭。


(資料圖)

在12月這一美股“歷史強勢”的月份中,標普500指數已經下跌了約6%,年初至今,標普500更是跌近20%,有望創下2008年以來的最差年度表現。

毫無疑問,市場需要一些節日的歡呼,被“反復震蕩”的美股行情折磨地失去希望的華爾街投資者們,正殷切期盼“圣誕行情”的到來。

不過,這一次,圣誕老人會如約而至嗎?

圣誕老人“反彈”

圣誕老人效應是一種日歷效應,指的是12月最后5個交易日及1月的最初2個交易日美股通常會迎來漲勢。市場對此通常有如下解釋:假期帶來的低成交量更容易推升股票、12月初投資者賣出股票帶來的避稅效應減少、年終獎投資等。

據CFRA Research的統計,自1945年以來12月最后五個交易日和次年1月頭兩個交易日期間一共出現55次上漲,占比高達75%。自1969年以來,“圣誕老人行情”期間標普500指數平均上漲1.3%。

更重要的是,據LPL Financial等機構數據,出現“圣誕老人行情”后一年的股指表現也會略好于歷史均值。

媒體統計稱,若2021年沒有出現圣誕反彈,標普500全年的漲幅大約為4.1%。但在圣誕老人反彈的幫助下,漲幅擴大至10.9%。此外,如果圣誕老人反彈沒有出現,在之后的1月中標普500平均會下跌0.3%,但在出現了圣誕反彈之后,該指數變為上漲1.3%。

Truist Advisory Services的聯席首席投資官Keith Lerner表示:

“如果圣誕老人沒有如約而至,通常意味著市場上有一些東西正在引起混亂,或者說美股反彈面臨著障礙,負面情緒不會因為新的一年而有所改變?!?/p>

傳統策略失效,市場情緒黯淡,“圣誕反彈”恐將缺席

今年或成為“圣誕反彈”缺席的例外年份之一。

如前所述,標普500今年以來已經跌近20%,且過程反復震蕩。數據顯示,平均下跌時間為2.3天,為1977年以來最糟糕表現,且中間出現了三次10%或以上的反彈,“反復擠壓”投資者,令投資者們失去希望。

根據美銀周五的全球研究報告,投資者在截至周三的一周內,投資者仍以創紀錄的速度從股市中撤出資金。這家投資公司在其每周 Flow Show 報告中表示,投資者已經凈拋售419億美元股票。它將拋售歸因于稅收損失沖銷,是一種涉及虧本出售資產以抵消資本利得稅的策略。該機構還表示,過去一周投資者還從債券中撤出了100億美元。

DataTrek的策略師則寫道:

“本月沒有‘圣誕老人反彈’,取而代之的是‘煤炭拋售’,這是2023年美國股市回報的一個令人不安的跡象?!?/p>

今年以來,往昔有效的期權對沖、購買國債等策略均未能為投資者提供有效緩沖。芝商所標準普爾500指數5%看跌期權保護指數(持有該指數多頭頭寸、同時每月買入5%的價外看跌期權作為對沖的策略)數據顯示,該指數目前的虧損與市場幾乎相同,跌幅近20%。

自上世紀70年代以來,每次都能在熊市中帶來正回報的美國政府債券,本次也沒能起到緩沖作用。彭博數據顯示,2022年美國國債將下跌12%,這是至少50年來首次出現債券和股票同時下跌至少10%的情況。

安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian日前接受媒體采訪時表示:

“整整一年都無處可藏——這是一個大問題。不僅僅是收益率,相關性和波動性對投資者的打擊也很大。那它結束了嗎?不,還沒有?!?/span>

專業投資者的情緒也同樣黯淡。在美國銀行對基金經理的調查中,現金持有量在秋季升至6.1%,為2001年911襲擊發生后的最高水平,而股票配置則降至歷史最低水平。?

有分析指出,未來美股走勢很大程度上將取決于通脹是否繼續消退,以及美聯儲能否比市場預期更早停止加息。CFRA首席投資官Sam Stovall表示:

“如果投資者開始看到通脹放緩的速度加快,且美聯儲在明年第一季度停止加息的信號,我們或許可以看到美股反彈和明年強勁上漲的景象?!?/p>

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關鍵詞: 圣誕老人 數據顯示 看跌期權

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