11月中旬，銀行理財受債市波動影響，凈值大跌，嚇跑了一大堆人。

好不容易在11月下旬有點起色，卻沒想到，這只是“虛晃一槍”。

進入12月，銀行理財直接給投資者表演了個“跌宕起伏~伏~伏~伏……”

(資料圖片)

根據第三方（choice數據）的統計，進入12月后，納入匯總統計的33568只銀行理財產品（非保本）中，有16858只凈值發生回撤。

占比超過一半！

這一場回撤的背后原因究竟是啥？

本輪回撤會持續到什么時候？

我們又該如何應對？

部分產品凈值“摔跤”

近日，有多位投資者在社交平臺上表示，自己購買的西部一家銀行的理財產品出現明顯虧損。

其中，一張由投資者提供的截圖（下圖）顯示，該份名為“西銀安心雙周盈”產品的七日年化收益率一度出現-33.5%的結果。

另一個名為“西銀安心周周盈”產品的七日年化收益率為-23.01%。

相關機構人士后續回應稱，兩只銀行理財的七日年化收益率系短期收益率折算“放大”所致，并已對此類“業績展現形式”做出修改。

通過公開信息的最新查閱，我們可以發現，“西銀安心雙周盈”實際虧損率確實遠遠不到-30%。

但從11月28日的1.116249一路跌到了12月9日的1.106602，十多天時間把近半年的累計收益都跌掉了。

這樣的跌幅，也算非常罕見。

不是個案

十二月上旬的凈值回撤沖擊，似乎在大量銀行理財產品里都有出現。

choice數據顯示，進入12月以來，33568只存續的非保本銀行理財產品中，有16858只凈值發生回撤，占比超過50%。

發生虧損的產品主要為R1、R2級風險等級的產品。

其中，風險最低的R1級產品11只，風險較低的R2級11194只，。

而已披露凈值的273只現金管理類產品中，有111只產品七日年化收益率有不同程度的下降。

附圖：某銀行理財單位凈值走勢圖

投資者反映強烈

在超預期的凈值回撤下，投資者的反響相當強烈。

有投資者表示，自己買的某大行理財產品大半年，眼看快到期了，卻跌到連本金都不保了。

也有網友表示，自己買的銀行理財的感受，仿佛是被拿走了錢，還發了張卡。

下跌引發贖回“加持”

那么這次銀行理財的第二輪回撤原因在哪里呢？

一些投資經理表示，一方面，近期債市開始調整，本身對凈值造成了一定壓力。

此外，由于部分理財產品遭遇了大額贖回，引發了部分債券的拋售；后者引發了另一些理財產品的凈值下跌，更進一步引起了更多的投資者的警覺和離場。

就此有些負面的資金循環被啟動。

與之相對應，越來越多的銀行理財機構表示，旗下固收類的理財產品遭遇了贖回。

比如徽銀理財就曾在11月20前后公告，旗下4只固收產品接連遭遇巨額贖回。

其中，規模相對較大的“安盈”固定收益類最低持有7天凈值型理財產品，在11月17日-11月21日期間，每個交易日實際贖回申請份額均超11億。每個交易日實際贖回申請份額均在前一日產品存續份額的15%以上。

類似，還有更多的大型銀行理財機構開始向自己理財產品注入資金，展開申購，以此彌補流動性的階段性不足。

如何止跌？

那么銀行理財產品未來何時會停止收益率下降呢？

12月14日，北京一家大型理財機構發文稱，信用債的（下跌）走勢不僅受市場對疫情、地產政策放松所帶來的強增長的未來預期等宏觀因素影響；也受到公募基金、理財產品近期被頻繁贖回，產品負債端不穩，導致市場形成拋售壓力等機構行為因素有影響。

展望后市，只有理財產品贖回減少，信用債買盤增加，信用債估值穩定，債市才能真正階段性企穩。

也有一些分析師認為，在度過市場階段性的拋售后，相關產品的流動性緊張會緩解，而攀高的票息會支撐起來理財產品的收益率，并抵御二級價差的沖擊。銀行理財的“灰色”日子終將過去。

當然，這還需要一些時間。

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