未來五十年，世界經濟格局將發生深刻變化，亞洲將成為世界經濟發展的主要推動力。

12月6日，由高盛首席經濟學家揚·哈祖斯 (Jan Hatzius) 領導的團隊發表了一份對2075年世界的預測報告，認為未來五十年世界人口增速將減緩至趨近于零，屆時2050年世界上最大的五個經濟體將是中國、美國、印度、印度尼西亞和德國。

(相關資料圖)

20年前，高盛首次發布了對金磚國家經濟增長的預測。如今的報告已經擴大了長期預測，納入新數據和新方法，涵蓋104個國家，預測范圍也從2050年延長到2075年。

經濟學家們表示，自2011年作出上一次預測以來，世界經濟受到了一系列長期挑戰和經濟沖擊的打擊：全球金融危機后的生產率不見起色、全球保護主義抬頭、新冠肺炎大流行，以及最近的俄烏沖突：

盡管存在這些不利因素，但他們認為，對2003年和2011年預測的大部分關鍵特征都沒有改變，現在需要重新審視其他國家。

報告中，高盛提出了四大主題，分別為：

全球人口增速放緩拖累經濟增長；新興市場超越發達國家，中國成為第一大經濟體；未來十年美國由盛轉衰；全球不平等減少，但局部不平等將增強。

此外，經濟學家們還呼吁警惕保護主義和氣候變化，認為這是對經濟增長和縮小收入差距“特別重大”的風險。

人口增速放緩導致經濟增速放緩

高盛經濟學家認為，未來五十年，全球人口增長將降至接近于零，從而導致全球經濟潛在增長率放緩：

全球經濟增長已經從全球金融危機前十年的年均3.6%增速放緩至新冠肺炎大流行前十年的年均3.2%（以市場加權計算）。

經濟放緩的范圍相對廣泛，發達經濟體和新興經濟體都受到了影響。它反映了全球人口增長放緩和生產率增長放緩的結合，后者似乎將與全球化步伐放緩有關。

我們的預測表明，我們已經越過了全球潛在增長的高位，在2024年至2029年期間，全球平均增長2.8%，此后將逐漸下降。

這一預期放緩的主要原因是人口結構。

在過去的五十年里，全球人口增長減半，從每年2%下降到目前的不到1%，聯合國人口預測表明，到2075年，全球人口增長將降至接近零。

盡管這種情況已經在預測之中，但人口問題帶來的經濟挑戰（最顯著的是醫療保健和退休成本上升）仍將在未來幾十年困擾越來越多的發達國家和新興市場國家。

中國成為世界第一大經濟體

高盛指出，未來五十年，在亞洲強國的帶領下，新興市場的經濟增速將超過發達國家，中美印將成為前三大經濟體：

盡管發達經濟體和新興經濟體的實際GDP增長都有所放緩，但相對而言，新興市場的增長繼續超過發達市場的增長。

這種趨同的速度相對于本世紀頭十年略有放緩，但明顯快于此前的幾十年。保持收入趨同意味著新興市場占全球GDP的份額將隨著時間的推移繼續上升，他們的收入將緩慢向發達經濟體水平靠攏。

盡管大多數經濟體2011年的GDP增長都不及我們的預期，但其增長模式卻遠非一致。中國、印度和印度尼西亞的表現都略好于我們的預期，而俄羅斯、巴西和拉丁美洲的表現普遍明顯遜于我們的預期。

因此，我們預計未來30年全球GDP的比重將更多地向亞洲轉移。在2050年，我們的預測表明，世界上最大的五個經濟體（以美元計算）將是中國、美國、印度、印度尼西亞和德國（印度尼西亞在此期間取代巴西和俄羅斯成為最大的新興市場）。

如下圖所示，中國將在2035年左右超越美國。到2075年，尼日利亞、巴基斯坦和埃及等國得益于人口快速增長，在適當的政策和制度下也可能躋身世界上最大的經濟體。

“美國十年”難以重演

過去十年，美國的相對表現強于預期，但經濟學家們認為，這種情況在未來不太可能再次上演：

在大型發達經濟體中，美國的實際GDP增長略高于我們的長期預期，這是獨一無二的。此外，由于美元在這十年間也大幅升值，美國經濟的美元相對價值大大超出我們的預期。

問題是，未來10年，這種優異表現是否可能重現。

總的來說，我們不這么認為。美國的潛在增長率仍明顯低于大型新興市場經濟體，包括中國和印度。

此外，美元近年來的異常強勢已導致其大幅高于以購買力平價為基礎的公允價值，這種偏離意味著美元在未來10年更有可能貶值。

全球不平等減少，地方不平等增加

在全球化的推動下，國家之間的收入不平等正在減緩，經濟學家們認為這種趨勢還將繼續，但地方內部的不平等將上升：

然而，雖然國家之間的收入不平等已經下降，但國家內部的收入不平等卻上升了。而且，由于政府對國家而非全球發展負責（并最終對其負責），全球視角在政治上沒有得到很好的體現。這對全球化進程提出了重大挑戰。

在此分析下，高盛經濟學家們提出了兩個至關重要的長期風險，這關系著世界經濟增長和收入趨于平等：

民粹民族主義導致保護主義抬頭和全球化逆轉的風險：民粹主義民族主義者在一些國家獲得了權力，新冠疫情大流行期間的供應鏈中斷，導致人們更加關注離岸外包和供應鏈的彈性。根據我們的評估，至少到目前為止，這已經導致了全球化的放緩而不是逆轉。然而，逆轉的風險是明顯的。全球化是減少各國收入不平等的強大力量，但為了確保它繼續這樣做，需要做出更大的努力，在各國內部更平等地分享其利益。

氣候變化帶來環境災難的風險：我們認為經濟增長和環境可持續可以相容，許多國家已經能夠將經濟增長與碳排放 “脫鉤”。但是，實現可持續增長仍需要經濟上的犧牲和全球協調的反應，這兩點在政治上都很難實現。

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關鍵詞： 新興市場 經濟增長 人口增長